核心观点：中性  开启反弹。

马印产地进入雨季后偏干，预期远月棕榈油供应缩减。南美天气炒作、巴西播种进度略慢以及美豆粕出口量较高使得美豆高涨。毕竟在前期筑底过程中，下方空间有限，在有利多因素驱动的情况下，盈亏比相对做空高一些。

然而产地近月供应压力依然存在，报价是最真实的情况，近月棕榈油倒挂不多，周度加菜籽成交两船，本周初进口菜油再度成交。国内豆油周度表观消费继续回落，处于历史同期偏低水平。

近期美豆油大跌。8月美国生物柴油生产消耗油脂数量减少，消耗动物脂肪增多。9月多数RINs注册生成累计增速下降，然而D4RINs(生物质柴油)累计增速依然明显高于2022年同期，10月RINs数据将于近期公布，关注结果。

传闻本周初成交1.5万吨加拿大菜油，来自美国洗船，或暗示当前美国生物柴油对于油脂原料的消耗变慢。而在前几周的周报中也提到，尽管截至到8月各类RINs的注册生成量还不过剩，但是按照那个时刻的增速到年底是要过剩的，未来美国生物柴油对于油脂原料的消耗增速可能放慢，这样会减轻年底过剩的压力。那么这部分溢出的油脂，比如加拿大菜油可能继续降价寻找其他需求。国内进口加拿大菜油倒挂减少。

10月马来西亚整体降雨接近正常水平，而印尼廖内省和苏门答腊省降雨偏低。未来一周，印尼苏门答腊地区降雨偏少，降雨有所改善。

第二周开始印尼加里曼丹地区降雨偏低，苏门答腊地区恶化。

10月底马来西亚棕榈油可能累库至259万吨。11月USDA报告中美豆库存小幅上调至2.22-2.23亿蒲式耳，关注周五两份报告兑现程度。

供需政策：中性

11月上半月印尼棕榈油出口关税和附加税维持不变。

产地供给：偏空

10月底马来西亚继续累库，11月进入减产周期。加菜籽收割上市压力。

国内供应：中性偏空

进口棕榈油和菜籽到港增多，国内油脂库存处于高位。进口大豆收储。

国内需求：偏空

周度豆油表观消费下降，成交转少。

生物柴油：

中性  8月美国生物柴油消耗油脂下降，1-9月 D4 RINs累计注册生成量增速依然偏高，后期消耗油脂增速可能放缓。

天气：

偏多  进入雨季后马来西亚和印尼偏干。巴西产区天气分化。

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