中金点睛

美国大西洋飓风季一般于6月份开始，在7月底或8月初进入高峰期，但今年其表现更为持续。NOAA曾于8月4日提示，2021年大西洋飓风尚未有放缓迹象，并有65%的可能比往年水平更为活跃[1]。近期IDA飓风强势登陆美国路易斯安那州，对墨西哥湾沿岸地区的石油生产和南部港口的农产品出口形成强烈扰动，引发市场高度关注。由于单次飓风的影响时长有限，一般仅持续数周时间，因此其发生频次更为关键。基于NOAA预测，今年飓风季节仍将有15-21个命名风暴(风速超过63公里/时)出现，其中包括7-10个飓风(风速超过120公里/时)和3-5个重大飓风(风速超过177公里/时)。因此，未来仍需持续关注飓风季节对原油、农产品等大宗商品形成的天气影响。

图表：未来一周IDA飓风路线预测

农产品：美湾谷物出口港暂时封锁，对棉花生长或有不利影响。

路易斯安纳州南部汇集着全美重要的谷物出口港(包括休斯顿港、新奥尔良港等)，因此本次飓风引发了市场对于短期美国农产品出口的担忧。从盘面来看，出口量的不确定性导致期货盘面快速下跌，CBOT大豆、玉米价格自8月26日已连续4日下跌，累计降幅均超过3%。从目前的情况来看，截至8月31日，USCG(United States Coast Guard)暂时封锁了密西西比河下游到墨西哥湾约300英里的船只，其中重要港口新奥尔良港也包括在内。现阶段，飓风影响仍在持续，市场关心的重点是密西西比河下游地区的供应链和航道设施的恢复时间及飓风天气对新季作物生长的影响。

美湾谷物出口港暂时封锁，玉米、大豆装运受到一定影响。

8月份并不是美国大豆、玉米的出口关键期，旧作出口任务已基本完成，因此对于旧作出口影响较小。我们认为，如果飓风影响持续时间较长，新季玉米、大豆发货或将有所推迟，这将对新季作物销售进度带来较大影响。

从USDA周度出口报告来看，截至8月19日当周，新季大豆净销售量增加175万吨，累积销售1561.50万吨(未装船)，这批大豆将在10月上市后，陆续发货。玉米由于上市时间较早，情况更为严重。截至8月19日当周，新季玉米净销售68.40万吨，玉米已累积销售1928.26万吨(未装船)，9月中旬新季玉米陆续开始上市，如果航道仍处于封闭状态，将进一步利空玉米价格。

国内进口方面，根据商务部数据，8月1-15日，我国进口大豆到港量123.99万吨，较7月同期下降57%，受本轮飓风影响，我们预计9月进口大豆到港量或将有所下滑。但目前进口大豆港口存库保持在800万吨以上高位，因此短期来看虽然对价格有一定利好，但影响有限。

飓风对新季玉米、大豆主产区影响较小，对棉花生长或有不利影响。

飓风带来的强降水主要集中在路易斯安纳州南部，NOAA预计降雨量可达8-14英寸，随着飓风向内陆地区移动降雨量会逐渐减少至3-6英寸。目前来看，根据NOAA预测，飓风系统会大概率向东部移动，因此对玉米、大豆主产区的影响较小。但是可能对三角洲地区棉花生长造成一定影响。

根据USDA作物生长报告，截至8月23日，棉花结铃率为79%，明显低于5年均值的89%。飓风登陆的风速达到每小时150英里，强风与暴雨会导致棉铃脱落，从而影响棉花产量。

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