6月2日消息：截至2024年5月31日当周，全球油籽价格下跌。随着南美大豆集中收获上市，农户加快销售步伐；而美国大豆播种进展顺利，美国大豆出口需求不振，令大豆价格进一步回吐了风险升水。

周五芝加哥期货交易所（CBOT）的7月大豆期约报收12.05美元/蒲，比一周前下跌3.5%；6月船期的美湾大豆均价为每蒲12.535美元，下跌2.9%；7月豆粕报收每短吨364.7美元，下跌5.6%；7月豆油报收每磅45.52美分，上涨1.3%；泛欧交易所8月油菜籽期约报收487.50欧元/吨，下跌0.6%；洲际交易所7月油菜籽期约报收661加元/吨，下跌0.9%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨450美元（含33%出口税），下跌4.1%。周五ICE的美元指数报收104.627点，比一周前下跌0.01%。

今年美国大豆产量有望创下历史次高水平

美国农业部首次预测2024/25年度美国大豆产量达到44.5亿蒲，同比提高6.8个百分点，为历史次高产量，因为种植面积提高3.5%，单产预计为创纪录的52.0蒲/英亩，同比增长2.8%。美国农业部还预测2024/25年度美国大豆年度农场均价为11.20美元/蒲，低于2023/24年度的12.50美元/蒲。

今年美国大豆播种进展良好，虽然不及去年同期的迅猛水平，但是领先于历史均值。截至5月26日（周日），美国大豆播种进度为68%，低于去年同期的78%，五年同期均值63%。大豆出苗率为39%，去年同期50%，五年均值36%。

需要指出的是，大豆单产关键形成期要到8月份才会到来。按照美国海洋大气管理局（NOAA）的预测，今年7月到9月期间形成拉尼娜现象的几率达到69%，而这种天气现象可能导致中西部更为温暖干燥，对大豆单产潜力通常不利。但是就目前而言，近期降雨导致中西部旱情明显消减。美国干旱监测周报显示，截至5月28日当周，中西部大部分地区降水量高于正常，尤其是西部和南部，缓解长期降水不足，改善土壤墒情，明尼苏达州南部、威斯康星州南部、衣阿华州东部和密苏里州南部的干旱评级下调1级。明尼苏达州北部的中度干旱(D1)和反常干燥(D0)得到改善，密歇根州西部的反常干燥得到改善，东部的反常干燥得以消除。

美国农业部的数据也显示中西部土壤墒情改善。伊利诺伊州表层土墒短缺到非常短缺的比例为1%(上周3%)；印第安纳6%(上周6%),衣阿华3%(上周7%)。伊利诺伊土壤亚层墒情短缺到非常短缺的比例为1%（上周3%），印第安纳7%（8%），衣阿华11%（18%）。

美国国家海洋大气管理局（NOAA）周五发布的月度展望显示，6月份中西部北部局部地区将持续存在长期干旱，而中西部其他地区预计没有干旱趋势。

南美大豆进入上市高峰期，农户加快销售步伐

巴西大豆收获临近尾声。AgroConsult称，随着中国买家重返国际市场，雷亚尔汇率贬值，推动巴西大豆价格反弹，鼓励农户加快销售。目前巴西国内大豆价格已经比年内最低点反弹了15雷亚尔/袋。农户迄今已预售7.3%的2024/25年度大豆，高于去年同期。农户还销售了53%的2023/24年度大豆，接近去年同期的销售进度。

巴西国家商品供应公司（CONAB）表示，截至5月26日，大豆收获进度为98.1%，去年同期99.2%。大部分地区收获已经结束。在遭遇严重洪水影响的南里奥格兰德州，大豆收获90%，去年同期96%。该州大豆收获面临困难，因为土壤水分过高，干燥出现延误。豆荚脱粒、发芽以及真菌疾病也导致大豆质量和产量受损。目前各家咨询机构仍在评估洪水造成的损失。AgroConsult本周将2023/24年度巴西大豆产量调低到1.545亿吨，较3月份预测调低200万吨，比上年产量减少4.9%。该公司估计洪水导致该州200万吨大豆绝收，剩下的150万吨大豆的收获工作也非常困难，因为湿度过高。目前巴西国家商品供应公司（CONAB）预计2023/24年度巴西大豆产量为1.47685亿吨，同比减少4.5%。

在邻国阿根廷，阿根廷农业部表示农户正加快长期滞后的大豆销售步伐，因为全球大豆价格上涨，国内大豆收获条件改善。5月份前三周农户已经销售大豆420万吨，超过了4月（280万吨）和3月（350万吨）的全月销售量，不过迄今销售量仍是近10年来同期最低水平。截至5月22日，2023/24年度大豆销售量达到预期产量4970万吨的36.7%。近几周阿根廷国内大豆价格上涨，5月29日达到每吨325美元，远高于3月和4月的290美元/吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至5月29日，大豆收获完成86%，去年同期为86.9%。目前布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计阿根廷大豆产量为5,050万吨，美国农业部预测值为5,000万吨，罗萨里奥谷物交易所的预测为5,000万吨，阿根廷农业部的预测为4,970万吨。作为对比，去年产量只有2500万吨。

美国大豆出口销售放缓，南美大豆更便宜

美国农业部出口销售周报显示，截至5月23日的一周，美国大豆净销售量为33.6万吨，略低于一周前的34.5万吨，也低于去年同期的42万吨。2022/23年度前三个季度，美国大豆出口销售总量为4321万吨，同比减少15.2%，上周是同比减少15.7%。作为参考，美国农业部预测全年出口同比降低14.5%。这也反映出目前美国大豆价格缺乏吸引力。

5月29日，阿根廷上河地区的大豆报价为455美元/吨，下跌10美元；巴西帕拉纳瓜港口大豆报价为每吨455美元/吨，下跌9美元；美湾大豆报价为每吨467美元，下跌10美元。

不过下半年巴西港口将逐步将重点转向玉米出口，糖出口也将进入旺季，大豆出口将逐步显著放慢，中国买家仍有可能扩大采购美国大豆。近期曾有传言称中国买家订购美国大豆，但是一直未能获得证实。值得注意的是，本年度迄今为止，中国买家尚未订购任何2024/25年度的美国大豆，这也是19年来首次。考虑到本年度南美大豆产量创纪录，而美国新豆产量前景无忧（至少目前如此），买家看起来并不急于采购。在近期拜登政府宣布对中国180亿美元商品加征关税后，市场人士也在关注未来中国是否可能针对美国农产品实施报复。

3月份美国生物柴油需求增长

美国能源信息署周五报告称，3月份，美国生物柴油和可再生柴油产量增长6.7%，达到4.14亿加仑，创下3个月新高。但是生物柴油产能意外减少了4200万加仑，略低于58亿加仑/年。

2024年3月份，用于生物燃料生产的豆油用量增长15.5%，达到10.26亿磅，比2023年同期增长8%。2023/24年度前6个月的用量达到61.39亿磅，同比增长11%，而美国农业部预测增长4%。美国农业部将在周一收盘后发布4月份的大豆压榨数据。

美国大豆供应前景对大豆价格不利

美国新豆产量前景可能对价格前景不利。2024/25年度美国大豆种植面积预计比上年增长约300万英亩，而单产预计为创纪录的52蒲/英亩，而消费需求存在许多问题，因为压榨利润不如去年，出口需求明显落后，头号买家中国至今没有订购美国新豆。

美国农业部5月份供需报告显示，2023/24年度美国大豆库存用量比为8.3%，创下2020年以来5月份供需报告里陈作大豆的最高库存用量比。新豆库存用量比预计为10.2%，创下2019年以来的最高初始预测，大约相当于2000至2024年期间的平均水平。

2024/25年度的最终库存用量比是否会更高还是低于当前预期，主要取决于天气（特别是拉尼娜天气带来的变数）和未来需求（中国采购是否持续迟缓）。

目前中西部春季水分状况是2020年以来最好水平，有助于作物出苗和早期生长。考虑到美国对华大豆销售步伐低迷，这可能表明最终库存用量比很可能高于初始预期。

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